城市建设投资公司（简称“城投公司”）是地方推动城市发展的重要抓手，其核心职能与城市基建、投融资运作密不可分。如何在新时代背景下实现可持续发展？本文从职能定位、实践挑战到转型建议展开系统性解析。
一、城投公司的核心职能定位
城投公司作为特殊市场经营体，兼具使命与市场化属性。其核心职能可概括为三大板块：
1. 基础设施建设
承担道路、桥梁、供水供电等公益性项目，直接提升城市硬件水平（如拉萨城投的城乡供水工程改造）。
参与旧城改造、城市更新项目，优化城市空间布局（案例：天津城投盘活第二工人疗养院资产）。
2. 投融资服务
通过发行债券、申请专项债等方式为项目筹集资金（如天津城投发行城市更新专项债券）。
搭建产融协同平台，通过基金、融资租赁等工具撬动社会资本。
3. 城市运营管理
管理市政管养、资产租赁等经营性业务（如广州城投通过新型沥青技术提升道路运维效率）。
探索智慧城市、环保产业等新兴领域（天津临港控股布局氢能重卡应用场景）。
二、城市基建：城投的根基与挑战
城投公司在基建领域的核心作用体现为“三重角色”：
规划执行者：将战略转化为具体项目，如片区开发、交通枢纽建设。
资源整合者：通过土地整理、PPP合作盘活闲置资产（如重庆资产集团参与土地开发）。
质量把关者：通过全流程工程管理确保项目品质（上海城投的轨道交通项目标准化建设）。
当前痛点：
1. 项目收益周期长，依赖财政补贴，经营性现金流不足（全国城投平均负债率超70%）。
2. 公益性项目占比高，市场化能力薄弱（部分城投可经营性资产不足10%）。
三、投融资平台：从输血到造血的转型关键
城投的投融资职能需平衡政策性与市场化需求，其运作模式呈现三大趋势：
1. 融资渠道多元化
传统方式：财政拨款、银行贷款、专项债。
创新工具：PPP、REITs、资产证券化（案例：广州城投通过校企合作研发技术降低融资风险）。
2. 债务风险防控
重点省份通过债务置换、超长期国债缓解压力（如天津临港控股降低融资成本2%）。
建立“风险防火墙”：动态监控负债率，剥离不良资产。
3. 产融协同升级
从“代建代管”转向产业投资（如江北区城投设立49亿元产业基金孵化智能制造项目）。
四、面向未来的实用建议
针对区县级城投的典型困境，提出以下操作性策略：
1. 明确战略定位，分阶段推进
短期目标（1-2年）：
清理历史债务，通过资产划转、土地开发提升信用评级。
建立“城市开发-运营-服务”业务链，培育1-2个核心板块（如物业管理、供应链服务）。
中长期目标（3-5年）：
向“城市综合运营商”转型，拓展智慧城市、环保科技等高附加值领域。
2. 优化业务结构，提升造血能力
公益性项目：争取购买服务协议，确保基础收益。
经营性业务：
拓展市场化物业、商业租赁（建议占比提升至30%以上）。
布局供应链金融、文旅经济等轻资产模式。
3. 强化政企协同与风险管理
侧：
给予税收优惠、特许经营权等政策支持。
建立债务化解专项基金（参考35号文对12个重点省份的债务重组支持）。
企业侧：
推行“扁平化管理”，设立战略规划、风控审计等核心部门。
引入职业经理人制度，强化绩效考核（如重庆资产集团推行全员绩效激励）。
五、
城投公司既是城市发展的“基建先锋”，也是地方经济转型的“改革试验田”。面对债务压力与市场化需求的双重挑战，唯有通过精准定位、业务创新与机制改革，才能实现从“融资平台”到“价值创造者”的跨越。未来，城投的竞争力将不再局限于资金规模，而是取决于其对城市需求的洞察力与资源整合效率——这正是新一轮国企改革的核心命题。
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